俄乌冲突推动能化品全线暴涨,业内建议“谨慎追高”

12 4月 by admin

俄乌冲突推动能化品全线暴涨,业内建议“谨慎追高”

3月2日早盘,国内大宗商品普涨,其中以原油期货为代表的能化品种领涨,农产品中油脂板块的棕榈油也涨幅居前。

具体来看,截至早盘收市,原油2204合约、低硫燃料油2205合约涨停,棕榈油2205合约上涨7.41%,沥青2206、燃油2205、乙二醇2205合约均上涨超6%,LPG2204、动力煤2205、PTA2205合约均上涨超5%。

消息面上,欧洲议会通过决议,要求限制从俄罗斯进口石油和天然气,实施新的投资禁令,切断其与环球银行金融电信协会SWIFT的联系。

“市场焦点集中于俄乌局势不断紧张下,俄罗斯可能面临的油气出口受限。欧盟要求限制从俄罗斯进口石油和天然气,同时美国两党提出对俄石油进口禁令方法,俄罗斯原油出口中断的概率上升,可能会推动油价大幅上行。”南华期货能化分析师刘顺昌对第一财经记者分析,目前,俄罗斯原油出口约500万桶/日,若伊朗核谈判进展不顺利,原油供应端面临的缺口将不断增加,油价可能面临进一步上行。短期来看,受俄罗斯原油出口受限消息的影响,油价强势仍在持续。

“地缘问题导致俄罗斯原油供应没有缓解,且美国抛储的利空落地。石油生产商推迟销售,进口商拒绝俄罗斯船只,全球买家从其他地方寻找原油供应。俄罗斯日均出口400万桶~500万桶,这是一个较大的量级,是很难被取代的量级,若局势延续,原油突破120美元/桶也非常有可能。”中信建投能化首席董丹丹称。

就当前原油期货该如何投资?董丹丹认为,投资者维持偏多思路,高波动率下不追涨。

“地缘政治瞬息万变,错综复杂,不确定性大,原油高波动,交易难度较大,建议观望。后期继续关注俄乌局势和伊朗核谈判的进展。”刘顺昌称。

燃料油、沥青都是属于和原油价格高度相关的品种,从产业链上来说也是属于直系品种。

“原油价格的大幅上涨,大概率也会带动燃料油和沥青价格的上涨。”南华期货咨询服务部副经理顾双飞分析称。

就燃料油来看,刘顺昌分析称,近期,全球疫情好转,全球塞港问题有所缓解,提振燃料油需求,新加坡和鹿特丹等地,燃料油库存大幅下滑,利好船燃价格。同时原油飙升,燃料油大幅提升,不过高低硫燃料油走势出现较大分化,主要是因为近期国际柴油裂解走强,提振低硫市场。短期原油走强,低硫强、高硫弱的格局仍将延续。

另外,棕榈油虽然属于农产品,但也有相当部分比例用于生物柴油。顾双飞称,在当前国际成品油价格处于高位的背景下,生物柴油的需求也有所增加,另外由于棕榈油内外价差倒挂,东南亚劳工问题依然没有好转,国内供给依然偏紧,进一步推动了棕榈油价格的上涨。

中信建投期货油脂研究员石丽红也向第一财经记者分析称,作为全球能源、谷物重要出口国,俄罗斯供应中断的担忧引发隔夜原油及谷物暴涨,也对植物油市场形成外溢作用。而本身棕榈油也是近月矛盾最为突出的植物油品种,国内库存低、进口亏损、货权集中、基差高企,国外印尼出口被政策限制了,马来西亚棕榈油产量又恢复不起来,产地近月供应也十分紧张。3月1日,在期现收敛的推动下棕榈油04和05合约一度出现涨停。

“按照目前的局面,全球油籽和植物油供应都比较紧张,后市棕榈油依然是易涨难跌。投资方面,投资者有多单可以继续持有,没有多单也谨慎追高,因为盘面波动实在是太大了追高很容易被洗,最好还是等回调再多。”石丽红建议称。

近期商品交易所也陆续推出相关监管措施。比如:3月1日,大连商品交易所发布对棕榈油期货各月份合约实施交易限额的通知, 自2022年3月3日交易时(即3月2日夜盘交易小节时)起,非期货公司会员或者客户在棕榈油期货各月份合约上单日买和卖开仓量不得超过5000手。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制。

对于整体大宗商品的预判和投资策略,顾双飞认为,在当前的国际形势下,大宗商品的供给侧问题依然主导了行情的主要驱动,同时进入3月后我国终端下游工业品的需求又进入了一个季节性增长周期,因此总体大宗商品依然会处于一个易涨难跌的格局,可以考虑逢低布局一些估值较低的能化类大宗商品。商品的预判和投资策略,顾双飞认为,在当前的国际形势下,大宗商品的供给侧问题依然主导了行情的主要驱动,同时进入3月后我国终端下游工业品的需求又进入了一个季节性增长周期,因此总体大宗商品依然会处于一个易涨难跌的格局,可以考虑逢低布局一些估值较低的能化类大宗商品。